Eines Tages soll der junge Prinz Jagat Singh seinen Vater um die Erlaubnis gebeten haben, sich mit ein paar Freunden auf Jag Mandir vergnügen zu dürfen. Der alte Maharana verweigerte damals die Erlaubnis mit dem Hinweis, daß Jagat Singh, wenn er wolle sich ja einen eigenen Palast auf dem See bauen könne. Daraufhin war der Prinz in seiner Ehre gekränkt, er vergaß die Worte seines Vaters nicht und errichtete seinerseits auf einer nahegelegenen felsigen Insel einen prachtvollen Vergnügungspalast - eine posthume Antwort an seinen barschen Vater.

Der Wasser Palast und der zugehörige Grund und Boden bedecken eine Fläche von circa 1,5 Hektar. Der reichlich mit Stück verzierte Gebäudekomplex ist mit Marmor ausgelegt und wird von Granitsäulen getragen.

Der Lake Palace, heute in ein Hotel umgewandelt, bietet wahren Luxus und erscheint wie ein Traum. Die Gärten, Brunnen und aufwendig ausgestatteten Räume sind ein erholsamer Zufluchtsort in exotisch-märchenhafter Umgebung. Der Lake Palace ist nur für die Hotelgäste zugänglich.